Volatilidad del petróleo WTI: impacto del conflicto en Oriente Medio

Por qué el conflicto en Oriente Medio está impulsando el precio del petróleo

Actualmente, el precio del crudo WTI se encuentra en un estado de turbulencia.

En marzo, el precio del petróleo subió más de un 50%, alcanzando los $119.5/bbl.

La volatilidad del mercado ha aumentado significativamente debido al estallido del conflicto en Oriente Medio.

Cabe recordar que el 28 de febrero, Israel y Estados Unidos atacaron objetivos en Irán.

Los objetivos de la operación fueron: desmantelar el programa de misiles y nuclear de Irán, destruir su armada y provocar un cambio de régimen.

Es muy probable que EE. UU. e Israel contaran con una revolución interna y un cambio de régimen tras eliminar a la cúpula de la República Islámica, pero esos planes no se materializaron.

Por lo tanto, el conflicto se está volviendo cada vez más prolongado.

Producción de Irán y su papel global

Dos factores son clave para los precios del petróleo:

La producción dentro de Irán. Según el último informe de la OPEP, el país produce más de 3 millones de b/d, lo cual es significativo y representa aproximadamente el 3% de la demanda mundial de crudo.

Entre los países de la OPEP+, Irán ocupa el quinto lugar en producción, después de Arabia Saudita, Rusia, Irak y los EAU.

La logística de los flujos de petróleo. Debido a su posición geográfica, Irán controla el Estrecho de Ormuz, una arteria clave para el transporte de petróleo.

Aproximadamente entre 14 y 15 millones de b/d de crudo y otros 5–6 millones de b/d de productos petroleros atraviesan diariamente el estrecho por vía marítima.

Los mayores volúmenes provienen de Arabia Saudita (más de 5 millones de b/d, o alrededor del 50% de su producción total), Irak (más de 3 millones de b/d, o más del 70% de su producción total) y los EAU (alrededor de 2 millones de b/d).

El principal destino de este petróleo son los países asiáticos (especialmente India y China).

Estrecho de Ormuz: el cuello de botella crítico

El factor de la reducción de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz es clave, ya que no existe una alternativa completa a esta arteria.

Los oleoductos construidos para evitar el estrecho no ofrecen la capacidad de bombeo necesaria y no pueden compensar los volúmenes perdidos del mercado debido al cierre de la ruta marítima.

El estrecho no está oficialmente bloqueado por Irán, pero los petroleros evitan transitar por él debido al riesgo de ataques.

En consecuencia, como señaló correctamente Lloyd’s List, el estrecho no está cerrado por Irán, sino por la propia navegación.

La interrupción del estrecho ya ha llevado a varios países de Oriente Medio a recortar la producción en marzo en 7 millones de b/d, ya que sus instalaciones de almacenamiento están llenas y el petróleo no puede transportarse.

El resultado ha sido un fuerte aumento en los precios del crudo.

Reservas estratégicas frente a riesgos estructurales de oferta

Para compensar el aumento de precios, los países miembros de la Agencia Internacional de la Energía han acordado vender petróleo de sus reservas.

Se prevé liberar un total de aproximadamente 400 millones de barriles. En este contexto, los precios del petróleo retrocedieron ligeramente, pero no se revirtieron.

La razón es que la liberación de reservas no puede resolver el problema de forma definitiva.

Además, las reservas utilizadas deberán reponerse, lo que podría generar nuevamente una mayor demanda de petróleo.

El uso de reservas compra tiempo para resolver la situación.

En abril, Irán y EE. UU. lograron alcanzar un acuerdo de alto el fuego, que expira el miércoles 22 de abril.

En este contexto, el WTI corrigió, cayendo por debajo de los $100/bbl. Si los países acuerdan extender la tregua, los precios podrían bajar aún más.

Sin embargo, un alto el fuego es solo una pausa, no el fin del conflicto.

A medida que el conflicto se prolonga, podría tener consecuencias graves para la economía global (estanflación y menor crecimiento global).

Con el tiempo, podríamos ver una caída en la demanda global de petróleo, y los precios tenderían a bajar.

Niveles técnicos clave para el crudo WTI

Desde el punto de vista técnico, el precio del WTI ha caído hasta el nivel correctivo de $87.3/bbl, pero los vendedores no han logrado romperlo.

Si este nivel se pierde, el precio podría volver a la zona de $79.7–80/bbl.