Rally del Oro 2025: Factores, Perspectiva y Casos de Ondas de Elliott

Panorama general: el boom del oro en 2025

El oro (XAUUSD) subió casi un 65% en el año fiscal 2025, la mayor ganancia desde 1979. XAUUSD recibió soporte de una confluencia de factores.

Debilidad del dólar. El índice DXY registró su peor desempeño en años durante 2025 y continuó debilitándose en 2026.

Tensiones geopolíticas. En 2025 se produjo una escalada en Medio Oriente, con Israel e Irán involucrados en una guerra total que duró solo 12 días gracias a una iniciativa de paz de Trump.

A inicios de 2026 hubo amenazas de EE. UU. de atacar objetivos en Irán.

Además, fuerzas estadounidenses capturaron y trasladaron a territorio de EE. UU. al líder venezolano Nicolás Maduro en enero.

El presidente Trump insistió en su postura de que EE. UU. debe obtener el control de Groenlandia.

Estos acontecimientos impulsaron a los inversionistas a reasignar fondos hacia activos refugio, incluido el oro.

Factores macro detrás del alza del oro

Guerras comerciales. El presidente Trump ha buscado proteger el mercado estadounidense, utilizando aranceles frente a socios comerciales en todo el mundo.

Este giro en la política comercial también incrementó la demanda de activos refugio.

Aumento de la demanda de metales preciosos. Los participantes del mercado han estado comprando metales preciosos a niveles sin precedentes.

Datos del World Gold Council muestran que la demanda de oro superó las 5.000 toneladas en el año fiscal 2025, impulsada por entradas en ETFs y compras de bancos centrales.

Impactos políticos y geopolíticos

Inestabilidad política interna en EE. UU. Más allá de los factores geopolíticos y macroeconómicos, los metales preciosos también recibieron apoyo de la incertidumbre política en EE. UU.

Un ejemplo es el intento continuo de Trump de debilitar la independencia de la Reserva Federal, incluyendo acusaciones contra su presidente, Jerome Powell, por pausar recortes de tasas.

Con la salida de Powell prevista para más adelante en 2026, Trump nominó a Kevin Warsh como nuevo jefe del banco central.

Los mercados ya descuentan una flexibilización monetaria más rápida, lo que aumentaría la presión bajista sobre el dólar.

FOMO. El sólido desempeño del oro el año pasado generó un efecto de miedo a quedarse fuera.

Aunque el mercado ha entrado en una corrección bajista, la demanda especulativa podría reactivarse en cualquier momento.

Análisis técnico con Ondas de Elliott

Desde el punto de vista técnico, se recomienda a los operadores utilizar las Ondas de Elliott para una perspectiva de más largo plazo. Esta teoría plantea múltiples escenarios que requieren ajustes según distintos factores.

La primera hipótesis sostiene que los precios del oro se mantendrán dentro de un impulso de tendencia.

Este escenario parece factible, según la naturaleza del movimiento de precios: un fuerte avance con volúmenes elevados.

Dado el comportamiento reciente del mercado, el precio del oro se encuentra actualmente en la tercera onda impulsiva.

Según la teoría clásica, la tercera onda suele ser la más fuerte y con frecuencia se extiende en el tiempo.

Además, las ondas se relacionan mediante proporciones de Fibonacci (con cierto margen de error), lo que puede ayudar a identificar finales de onda.

Si fijamos el inicio del impulso en el entorno de precios bajos de 2001–2002 y contamos la subida de 2001–2011 como la primera onda, la tercera onda impulsiva actual ha alcanzado el 261,8% de la primera (en USD 5.400/oz), en línea con la teoría.

Escenarios futuros para el precio del oro

Planteamos dos escenarios potenciales:

Escenario 1. La tercera onda ha terminado y la acción del precio entra en la cuarta onda, lo que podría anticipar una corrección profunda.

Según la teoría de ondas, las correcciones suelen abarcar entre el 38,2% y el 61,8% de las ondas impulsivas, lo que sugiere que el oro podría caer hacia un rango entre USD 2.780 y USD 3.870/oz, aproximadamente un 40% por debajo de los niveles actuales.

Escenario 2. La tercera onda sigue en desarrollo y el metal dorado extendería la tendencia alcista.

Bajo este escenario alcista, el precio podría eventualmente alcanzar USD 6.500/oz.